親愛的股東：

全球各地已大致上走出了2019冠狀病毒疫情的經濟影響，中港兩地亦放寬了大部份與病毒相關的限制，讓人鼓舞萬分。二零二二年十一月，中國以令人驚喜的速度重新開放，包括在2019冠狀病毒病例呈升勢的城市解除嚴格的邊境管制和封控措施。我們樂觀認為中國將跟隨其他經濟體的步伐，在放寬限制後受惠於消費帶動的經濟活動反彈。或許言之尚早，但若果政府推出更多經濟支援措施，例如新基建項目和進一步放寬金融財產限制，商品價格將會在短期內得到支撐。

由於市場預期美國聯邦儲備局的未來走向將不時改變，令股市維持波動。美國聯邦儲備局於截至二零二二年十二月止六個月內加息四次，再於二零二三年初第五次加息，希望收緊美國經濟，為通脹降溫。眾多央行紛紛仿效，提高自身息率，全球採購經理人指數因此被削弱，幾乎所有資產類別的股票價格均同步下挫。

聯邦儲備局可能已充分加息，暫時偃旗息鼓，甚至在短期內開始減息；又或者因美國勞動力市場優於預期，為避免消費者物價指數及通脹持續高企，而決定繼續加息；受上述不同觀點影響，市場情緒起伏不定。

往好處看，今年歐洲的冬季較往常溫暖，燃氣及電力價格大幅下跌，而且工業活動開始回升，使該地區避過了嚴重衰退。此情況令燃氣、動力煤及石油（程度較輕）等能源相關商品出現積壓的情況。然而，俄烏戰爭仍然持續，為歐洲的主要能源出口添上一抹陰霾。

我們於截至二零二二年十二月三十一日止六個月產生本公司股東應佔虧損淨額43,424,000港元，乃主要由於我們在聯營公司Mount Gibson Iron Limited的權益出現減值虧損152,007,000港元。貿易組合表現良好，使資源投資分部產生溢利114,919,000港元。Metals X Limited股價於後期反彈，彌補了策略性投資的疲弱表現。於二零二二年十月，亞太資源增持了Prodigy Gold NL（於澳洲證券交易所上市的黃金勘探公司）的股份，將其變成附屬公司。

展望二零二三年，由於通脹率持續高企，迄今為止的經濟亦比預期強勁，進一步加息的風險仍然存在，我們將會繼續審慎行事。

儘管如此，我們仍在選定商品中看到商機。在亞太地區，我們越來越重視電動車、電池金屬及可再生能源等涉足低碳產業的領域，我們相信，隨著世界過渡至低碳足跡型經濟，該等領域將會保持韌性增長。然而，我們仍然會審慎觀察中國的重新開放，留意若干「舊經濟」商品有否得到支持。

讓股東得到回報是我們一直秉持的信念，然而，鑒於目前全球前景不明朗，我們並未就本年度中期宣派股息。我們將繼續根據我們的業績以及對經濟前景的預測重新評估股息政策。一如既往，本人謹此感謝 閣下對亞太資源一直以來的信心。

行政總裁

Andrew Ferguson
謹啟

二零二三年二月二十七日