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行政總裁致辭
 

親愛的股東:

全球經濟總體依然疲弱,我們亦錄得本公司股東應佔虧損淨額318,547,000港元,主要由於非現金Mount Gibson的投資減值虧損以及Metals X 的公平值調整所致。

鑒於美國國債收益率曲線倒掛以及西方發達國家市場和中國的採購經理人指數持續疲軟,全球市場預計於二零二三年將出現衰退。儘管經濟衰退的時間有所推遲且過去六個月美國經濟的表現優於預期,但我們對近期前景仍持謹慎態度。

於過去十二個月,美聯儲為抑制通脹加息約500個基點,大部分發達國家的央行也紛紛仿效。於二零二三年三月,快速加息的影響初步顯現,導致美國數家地方銀行陷入混亂,而商業房地產及整體消費能力的風險仍然高企。

儘管通脹已不在高位,但最新數據顯示通脹仍高於央行目標,因此我們預計中期內利率將保持在高位。由於勞動力和就業水平仍然強於預期,市場正在準備應對二零二三年下半年的再次加息。

另外,歐盟已進入經濟衰退,其製造業仍深陷困境,特別是於商品需求疲軟的背景下,儘管被強勁的服務需求(尤其是旅遊業)部分抵銷。粘性工資意味著歐洲及英國央行短期內不太可能降息。

於二零二二年底,中國突然結束其新冠清零政策,令人驚訝。雖然中國重新開放後初期經濟有所反彈,但其表現卻低於市場預期,且自二零二三年初增長放緩。影響中國經濟的主要因素有中國疲軟的關鍵房地產行業,而全球商品需求疲弱亦影響中國的出口並可能隨著美國經濟進一步放緩而惡化,令中國經濟雪上加霜。我們可以看到中國青年失業人數、製造業採購經理人指數及住房需求持續疲弱。

截至目前,中國政府一直謹慎使用刺激措施,主要動作是降息,而非像過往一樣動用財政支出。中國消費低迷,撰寫本函之時,房地產開發商再融資及影子銀行(包括地方政府融資工具)問題懸而未決。我們不能排除政府會實施大規模經濟刺激方案的可能性,且我們已經開始看到支持房地產行業的措施,其將對大宗商品有利。

鑒於之前討論的問題,我們對大宗商品價格的前景持謹慎態度。儘管美國經濟大概會實現軟著陸,但全球經濟增長放緩,無法支撐大多數大宗商品的價格。由於市場預測央行可能降息,且部分選定商品仍有能源轉型趨勢相關的強勁需求的支持,我們預計短期內會出現投資機會。

儘管大宗商品板塊表現疲弱,但我們的資源投資分部於截至二零二三年六月三十日止年度產生分部溢利92,801,000港元,令人欣慰。我們對Mount Gibson及Metals X的策略性投資分別導致重大非現金减值267,769,000港元及非現金公平值虧損77,575,000港元,抵銷上述分部溢利,導致本公司股東應佔整體虧損淨額318,547,000港元。

讓股東得到回報是我們一直秉持的信念,因此我們欣然宣派本年度中期股息每股10港仙,並可選擇全部或部分以繳足股款的新股代替現金領取中期股息。我們將繼續根據我們對經濟前景的預測重新評估股息政策。一如既往,本人謹此感謝 閣下對亞太資源一直以來的支持及信任。



行政總裁


Andrew Ferguson
謹啟

二零二三年月二十六日



 
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